Despu?s de 22 meses de brutal correcci?n orquestada por algunos Bancos Centrales, Bullion Banks y Hedge Funds, sobre los que comentaremos m?s en detalle en pr?ximos art?culos, el oro y sus instrumentos financieros, han tenido una espectacular recuperaci?n en los dos ?ltimos meses:
Con Contratos de Futuros:
Entre el 26 de Junio y el 26 de Agosto, tomando como ejemplo, el contrato de futuro de Octubre del 2013 en el Comex, el precio ?aument? de $1.200 por onza a $ 1.420, o sea un 20% de utilidad en 60 d?as.
Dado que los contratos son por una cantidad ?standard? de 100 onzas cada uno, y la ganancia fue de $220 por onza, el total ganado por contrato fue de $22.000.
El ?initial margin? (dep?sito de garant?a inicial), estaba fijado en ese momento, en $8.000. por contrato, por lo tanto, la rentabilidad de la operaci?n fue del 275% ($22.000/$8.000)
Con Contratos de Opciones
a)??Compra de CALLS:
El porcentaje de ganancia que se obtuvo comprando ?calls?, result? a?n mayor, por ej.:
- El d?a 26/6 el call de Octubre 1200? cotizaba a $4.500
- El d?a 26/8 dicho call cotizaba a $24.000. Una utilidad de 433%
b)??Venta de CALLS:
La estrategia denominada ?covered writing?, o sea una venta de call, sobre un contrato de futuro comprado, tambi?n rindi? excelentes resultados:
- Se compr? el futuro depositando el Margin de $8.000 y simult?neamente, se vendi? el call de Octubre 1200 en $4.500. Si al vencimiento del call, el contrato de futuro sigue cotizando por encima de $1.200, el rendimiento para el emisor o vendedor del call ser? de $4.500/$8.000 o sea un 56,25%.
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Es necesario recalcar que en todos los casos presentados, es posible deshacer la posici?n en cualquier momento de la vigencia de los contratos, por ej: en el caso del call comprado se pod?a liquidar el mismo al un mes, con una ganancia menor, tal vez del 150 ? 200%, pero evitando todo riesgo de una ca?da posterior.
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Estas estrategias son una peque?a muestra de la gran cantidad de posibilidades con futuros y opciones, y que se utilizan tanto en mercados en alza como en baja o est?ticos y que se adaptan a todo tipo de perfil de riesgo de los inversores.
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